⇒ le remboursement de la définition de crédit immobilier – 2019

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  • juin 3, 2019
  • By Admin: Azimut immobilier
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Qu'est-ce qu'un repo?

Un repo est une forme factice à court terme pour la médiane des titres publics. Dans un repo, un courtier vend des titres d’État à des investisseurs, généralement de l’or le jour même, et les rachète le lendemain.
Pour la partie qui vend la garantie et accepte de la racheter à l’avenir, une convention de prise en pension est appropriée; pour la partie qui achète la garantie à l'autre bout de la transaction et accepte de la revendre à l'avenir, il s'agit d'un contrat de prise en pension.
Les accords de rachat sont généralement utilisés pour mobiliser des capitaux à court terme.
Aperçu de l'accord de pension sur titres (REPO)
Les accords de rachat sont généralement considérés comme des investissements sûrs, car la garantie pertinente sert de garantie, de sorte que la plupart des accords sont destinés à des obligations du gouvernement des États-Unis. Classifié comme un instrument du marché monétaire, un contrat de mise en pension fait office de prêt à court terme, collatéralisé, portant intérêt. L'acheteur agit en tant que prêteur à court terme, tandis que le vendeur agit en tant qu'emprunteur à court terme. Les titres vendus constituent la garantie. De cette manière, les objectifs des deux parties, à savoir un financement sécurisé et des liquidités, sont atteints.

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L'opération de rachat peut être conclue entre différentes parties. La Réserve fédérale conclut des accords de pension pour réglementer la masse monétaire et les réserves bancaires. Les particuliers utilisent normalement ces systèmes pour financer l’achat de dettes ou d’autres investissements. Les transactions repo adéquates sont des investissements strictement à court terme et leur terme est appelé "prix", "terme" et pourquoi pas "ténor".
En dépit de la parenté avec les prêts garantis, les pensions sont des achats authentiques. Toutefois, l'acheteur n'étant que le propriétaire temporaire de la garantie, ces contrats sont souvent traités, tels que des crédits d'impôt et des crédits comptables. En cas de faillite, les investisseurs en pension peuvent, dans la plupart des cas, vendre leur garantie. Ceci est une autre distinction entre les prêts repo et les prêts garantis; dans le cas de la plupart des prêts garantis, les investisseurs en faillite résideraient automatiquement. Le type habituel est l'utilisation de la pension avec une tierce partie (également appelée «prise en pension tripartite»). Dans cet arrangement, un instrument de compensation et pourquoi pas une banque effectue les transactions entre l'acheteur et le vendeur et protège les intérêts de chacun d'eux. Il est propriétaire des titres et s'assure que le vendeur reçoit de l'argent ou un contrat anticipé, que l'acheteur transfère de l'argent à l'or chanceux du vendeur et émet des titres à la date d'échéance. Les banques de compensation tripartites les plus importantes aux États-Unis sont JP Morgan Chase et Bank of New York Mellon. En plus de prendre en charge la garde des titres impliqués dans la transaction, ces agents de compensation évaluent également les titres et veillent à ce qu'une certaine marge soit appliquée à cette fin. Ils organisent la transaction dans leurs livres et aident à optimiser la garantie dans la médiane. Cependant, ce que les banques ne font pas, c'est une médiation. ces agents ne trouvent pas de médiane pour les investisseurs au comptant et inversement, et ils ne se comportent pas comme des courtiers.

Les banques de compensation prennent généralement des dispositions tôt dans la journée, bien que le report du règlement signifie généralement que des dollars de crédit intra-journaliers sont accordés aux courtiers toute la journée. Ces contrats représentent plus de 90% du marché des pensions livrées, ce qui représentait près de 1 800 milliards de dollars en 2016. Dans le cadre d'une opération de prise en pension spécialisée, l'opération nécessite une garantie sur une obligation en or au début du contrat et à la date d'échéance. Ce type d'accord n'est pas super courant. Dans le cadre d'un contrat de mise en pension, le vendeur reçoit de l'argent pour la vente du titre, mais le conserve dans un compte avec l'acheteur. Ce type de contrat est encore moins courant car le vendeur risque de devenir insolvable et l’emprunteur n’a pas accès à la garantie.

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Reste les parents et loin
Comme dans de nombreuses autres régions du monde financier, les conventions de rachat utilisent une terminologie que l’on ne trouve pas souvent ailleurs. L'un des termes les plus courants dans l'espace de mise en pension est "laïc". Il existe différents types de composants: par exemple, la partie de la transaction de mise en pension dans laquelle le titre est initialement vendu est appelée de temps en temps la partie "origine", tandis que la partie suivante est la partie "clôture". ". Ces termes sont aussi parfois échangés contre" près de la jambe "et" loin de la jambe ", respectivement. Lors du basculement près d’une opération de pension, le titre est vendu. Dans la jambe opposée, il sera racheté.

L'importance de la causalité des occupants lors de l'embarquement

Lorsque les banques centrales des administrations publiques achètent des valeurs auprès de banques privées, elles le font pour un témoignage réduit, une invitation à la rente de la pension occupée. En plus des causes préférentielles, les pensions de communion sont établies pendant les banques centrales. Le système de repo-témoignage permet aux gouvernements de contrôler la confiance généralisée dans les économies en augmentant ou en diminuant les ressources disponibles. Une perte de rentes sur titres incite les banques à vendre du papier gouvernemental en échange d’espèces. Cela augmente la masse financière disponible pour l'économie en général. Inversement, en augmentant leur exposition aux pensions occupées, les banques centrales peuvent en fait réduire leur masse monétaire en dissuadant les banques de revendre ces titres.
Pour déterminer les coûts et les avantages réels d'une transaction avec mise en pension, un acheteur et un vendeur souhaitant participer à la transaction prend en compte trois calculs différents: 1) Paiement en espèces lors de la vente de titres en capital 2) Paiement en espèces lors du rachat des titres 3) intérêt implicite
Le montant payé pour la première vente de titres et le montant en espèces payé pour l'achat dépendront du nombre et du type de titres soumis à l'utilisation de pensions. Par exemple, dans le cas d’une obligation, ces titres vieux de deux ans doivent prendre en compte le solde net de la valeur des intérêts courus sur l’obligation.

L'intérêt implicite est un calcul crucial dans un contrat de prise en pension. Si l’effet des intérêts n’est pas favorable, une convention de pension livrée peut ne pas être le moyen efficace d’obtenir des liquidités à court terme. Vous trouverez ci-dessous une formule permettant de calculer la conciliation réelle des taux d’intérêt:
Taux d'intérêt = ((valeur future / valeur actuelle) – 1) x année / nombre de jours entre divisions successives
Une fois que le dividende sur les intérêts réels a été calculé, une comparaison des flux d’intérêts avec les autres types de financement vise à déterminer si la transaction de rachat est une bonne affaire. En règle générale, en tant que prêt garanti, les conventions de rachat offrent de meilleurs résultats que les pactes de liquidité dans le secteur monétaire. Du point de vue du vendeur reconventionnel, l’accord génère également un revenu supplémentaire sur les réserves de trésorerie excédentaires.

Risques de Repo

Les contrats de rétrocession sont généralement considérés comme tels, de sorte que les particularités de l'atténuation auront un effet réellement positif. Le risque important d'un contrat de mise en pension est que le vendeur ne respecte pas le contrat en ne rachetant pas les titres qu'il a vendus à la date d'échéance. Dans ces situations, l’acheteur de la garantie peut alors la liquider pour tenter de récupérer l’argent qui avait été payé à l’origine. La raison en est un risque inhérent, mais la valeur de la garantie a baissé depuis la première vente, ne laissant à l'acheteur que le choix de la conserver. Glinglin avait l'intention de la conserver longtemps ou de la perdre. à vendre. D'autre part, c'est également un risque pour l'emprunteur dans cette transaction; si les numéros du titre dépassent les conditions convenues, le créancier ne peut pas vendre le titre en échange.
Des mécanismes ont été intégrés à l'accord de rachat pour réduire ce risque. Par exemple, de nombreux paramètres sont trop volumineux. Dans de nombreux cas, en supposant que la valeur de la garantie diminue, un appel de marge peut entrer en vigueur pour demander à l'emprunteur de modifier les valeurs proposées. Dans les emplois où il est probable que des montants de garantie seront créés et que le prêteur ne peut pas les revendre à l'emprunteur, la sous-garantie est utilisée pour limiter le risque.
En règle générale, le risque de crédit associé à l'obligation de remboursement dépend de nombreux facteurs, des conditions de la transaction, de la liquidité du titre, des coordonnées des contreparties concernées, etc.

La crise financière et le marché des pensions

Après la crise financière de 2008, les investisseurs se sont concentrés sur un certain type de pensions de titres, appelées garanties collatérales. 105. On pensait que ces opérations de pension avaient joué un rôle dans les tentatives de Lehman Brothers de dissimuler la détérioration de la santé financière à l'origine de la crise. . Dans les années qui ont immédiatement suivi la crise, le marché des pensions de titres aux États-Unis et à l'étranger s'est considérablement réduit. Cependant, il a récupéré ces dernières années et continue de croître.

La crise a montré des problèmes sur le marché des retraites en général. Depuis lors, la Fed est intervenue pour analyser et limiter les risques liés au système. La Fed a identifié au moins trois domaines de préoccupation: 1) La dépendance au crédit intraday sur le séminaire tripartite sur les titres fourni par les banques de compensation 2) Le manque de squelettes fiables et efficaces pour aider à garantir le défaut d'un courtier. 3) Absence de gestion durable des risques
Depuis la fin de 2008, la Fed et d'autres régulateurs ont mis en place de nouvelles règles pour résoudre ces problèmes, entre autres. Sous l'effet de cette réglementation, la pression sur les banques pour maintenir des actifs plus sûrs tels que les papiers de trésorerie s'est accrue. Ils sont encouragés à ne pas prêter des contrats de rachat d’or moyens. Selon Bloomberg, l'impact de la réglementation est important: même à la fin de 2008, les chiffres estimés des titres mondiaux ainsi prêtés s'élevaient à près de 4 000 milliards de dollars. Depuis lors, le chiffre a fluctué autour de 2 000 milliards de dollars. En outre, la Fed a de plus en plus résolu les accords de pension (ou les accords de pension inversée) pour compenser les hésitations temporaires sur les réserves des banques.

Néanmoins, malgré les changements réglementaires intervenus au cours de la dernière décennie, le risque systémique demeure dans le commerce des valeurs mobilières. La Fed reste préoccupée par l’échec d’un important négociant en valeurs mobilières susceptible de susciter une vente massive au sein des fonds du marché monétaire, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur le secteur en général. L’avenir de l’espace Repo peut nécessiter l’application de réglementations visant à limiter les activités de ces transacteurs, voire éventuellement, à terme, l’adoption d’un système central d’échange d’informations. Pour le moment, les opérations de pension restent un moyen d’emprunt important à court terme.
Glossaire R Contrat de rachat (prêt à réméré)
Transactions appropriées à la retraite (prêt repo)

Qu'est-ce qu'un repo?

Un contrat de prise en pension, également appelé prêt repo, est un instrument permettant de collecter des fonds à court terme. En vertu d’un accord de mise en pension, les sociétés financières vendent essentiellement les titres d’une autre personne, généralement un gouvernement, lors d’une transaction nocturne et s’engagent à les échanger à une valeur supérieure à une date donnée. plus haut. La garantie sert de garantie à l'acheteur, même si le vendeur peut rembourser l'acheteur et que l'acheteur reçoit des intérêts en retour.
Plus de définition
L'accord de rétrocession permet la vente d'un titre séparé avec la promesse qu'il sera racheté ultérieurement à une offre supérieure. L'acheteur gagne également des intérêts.

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Dans le cas d’un contrat de mise en pension, le vendeur agit en tant qu’emprunteur et l’acheteur en tant que prêteur, tandis que le contrat de mise en pension est une vente / un rachat. La garantie concerne les titres vendus, qui proviennent généralement du gouvernement. Les prêts repo fournissent des liquidités.
Les actifs sont destinés à être vendus immédiatement, par opposition à un acompte garanti. Bien que les prêts repo soient sûrs parce qu'ils sont couverts par des titres publics, la valeur des titres risque de chuter, ce qui nuirait à l'investissement de l'acheteur.
Dans le cas d'un prêt repo avec un jour d'or, la durée convenue du prêt est d'un jour. Cependant, les deux parties prolongent la période et l'accord n'a pas de date d'expiration de temps en temps.
Les autres prêts garantis comprennent les prêts hypothécaires. Fais un bon coup de sifflet aujourd'hui.
Exemple de contrat d'achat-vente
Financial Services Inc., une banque d'investissement, souhaite lever des fonds pour couvrir ses activités. Cela fonctionne avec Cash Bank et Capital Bank pour obtenir 1 dollar en obligations du Trésor américain, en espèces. Capital verse 900 000 $ et Financial Services Inc. reçoit la période d'obligations en dollars. À l’expiration du prêt repo, l’encaisse reçoit une unité de 1 dollar plus les intérêts, et Financial détient 1 million de dollars de titres.

Autres éléments tels que la définition de l'achat d'un prêt immobilier:

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